重大,心理按摩大师,已上线

两件事

大伙好!我是周一如约而至的邵老。

关于一段我不打算用过多的篇幅去写,今天的重心邵老会放在第二段,认真去探讨一下关于货币与财政,以及个中细微风格上的变化。

好了,如同小标题所示,就两件事。

第一件还是关于油,OPEC轮值主席在上周敦促OPEC秘书处召开会议,评估在疫情和OPEC最大成员国沙漠骆驼发起的价格战中油价暴跌的市场状况。

但外围有个信号挺有意思的,那就是据消息人士表示,这一请求未能获得多数支持,很自然沙漠骆驼也是反对者之一。而其他OPEC成员国也并不认可举行这样一次会议。

其实俄熊的全国停工九天,也是变相地等待谈判可能。

现在依然存在谈判并达成协议的可能,因为沙漠骆驼下个月便要增产300万桶,可是陆地及海上VLCC似乎没有如此巨大的存储能力。

而第二件事早前在讲失业金的时候也提过,那就是4月3日晚上小蓝将公布三月非农就业数据。

目前市场预期为-10万人,由于三月上旬小蓝尚未大规模的封城和停工,因此三月非农数据只能反映半个月的疫情影响,其四月份数据预计将会负增长1500万人,这将占据小蓝近10%的就业人口。

所以接下来两个月小蓝的数据都不会太乐观,不知道小蓝会不会因为无法准确调查而延期公布。

另外咱们小红明天也将公布复工以来第一个工业数据,目前邵老的预料是将会触底反弹,可以期待一下。

货币&财政

上个周末老实说狠话放了不少,3月27日的会议就提出:

要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,适当提高财政赤字率发行特别国债,增加地方政府专项债券规模,引导贷款市场利率下行保持流动性合理充裕

截至到昨晚,邵老也并没有在货币层面有更多的Z策出台,本以为相对能更早落地的还是财政Z策,尤其是特别国债。

但Y行耍了一招,下调7天期回购利率至2.2%。

这作为“政策利率降息”的操作,将引导后续MLF利率和LPR利率跟随降息至少20基点。与之前谨慎的操作一对比,这反差事显现出来了。

而这一提出“发行特别国债”,目前猜测规模在3万亿左右,保底至少1万亿元。

而这也是咱们小红第三次发行特别国债(第一次是1998年,发行了2700亿元长期特别国债,主要是剥离银行不良资产;第二次是2007年,发行1.55万亿元特别国债,主要是为新成立的外汇投资公司注资)。

而本次国债主要用途,主要是支撑湖北重建,加强医疗体系建设,以及给“中小企业”减负。

邵老认为某种意义上,2020年这一次,相对更接近1998年一些:

一,当时1998年的经济回落压力极大,现在回头来看1998年就是当年GDP增速的底部位置;

二,1998年处于全面宽松的货币环境:存款准备金率从1997年13%下调到1999年11月6%;同期一年期贷款利率从12%下调到5.85%,降幅超过一半。

三,当时大A主要由流动性而非基本面驱动,与GDP增速持续回落相反的是,当时大A行情大好,上证从1996年初的550点涨到2000年底的2000点,市场一直在反馈流动性的边际宽松,以及对改革提效落地的期待。

从这些细节比较上看,我们确实与1998年那次特别国债发行有着相似之处。

我们两者结合来看:

一,因疫情缘故,现如今的未来经济增长压力大;

二,同样具备流动性的宽松环境,在今年1月以及额月,分别有一次全面降准和定向降准,现在会议局明示的要引导利率下行,明示的确保保持流动性合理充裕;

三,市场对于改革的期待也在升温。

其实咱们回头去看,1998年这次特别国债的发行,只是一个短期刺激的作用,在1997年1-5月那个奇迹般的周线14连阳后,市场一直在1050-1100附近反复踩底,特别国债仅仅是其中的第三次而已。

在1999年5月踩完第五次后,这一轮牛市走上了真正意义上的后半场,后面上证综指用了两年时间从1047点涨到2245点。

说白了大A的新鲜事并没有咱们现象中的多,珍惜行情反复带来的机会,在底部区域附近乐观一些。

现在划上去再看看会议中提出,加粗的部分已经某程度在实现边缘或已经实现。

现在不如将视线放到为加粗部分,这才是短期我们更应该期待的。

利好去哪了?

从开盘的情况来看,在外盘影响之下全面低开,低开后市场没有看到多头出牌机会,抄底盘和买盘不积极,说明整个市场的情绪偏悲观,虽然有政策利好不断加码,但是市场并不表现。

从50ETF来看还算稳定,低开后并没有进一步杀跌的动力,这个会成为今天稳定指数的中坚力量,目前大的相对安全。

而证券借着昨好反而大幅低开,邵老本以为会有利于盘中的机会,使到力挽狂澜的操作。

可惜的是午盘过后开盘,证券是有带着股指冲向红盘的意思,可惜最终力不够。

其实今天整个大盘都是呈现观望状态,多头不出牌,各方都在等待。

等待利多因素不断累加,最终将促市场走势。既然都无心参战,那就休息吧,跌不动涨不了的老套路又来了,敌不动我不动,大家都来木头人。

外盘欧美股指翻红,早盘国债逆回购降息20BP这信息都出来了,市场没有反映。

邵老还是认为关键还是要看50和证券的表现,目前50反弹,证券利好累加,迟早会反应在市场上的。

(摘自微信公众号:陆家嘴邵老板)



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