之前跟咱们介绍了普林格周期，一旦理解了周期轮动的规则，就会让出资变得很简单。

但有一个关键问题：咱们可以靠那些目标来辅导咱们做出出资决策呢？

比方什么时分要买股票，什么时分买债券，什么时分买黄金？

乃至什么时分装备不同的职业股票？

今日就把几个猜测商场的先行目标给咱们介绍一下。今后做出资就愈加心中有数了！

先来回忆一下经济火车的次第，也便是每轮经济周期演化的次序。

一、经济火车的次序

火车头：钱银流动性（放水）

第一节车厢：利率

第二节车厢：股市

第三节车厢：利率灵敏的部分（银行、公共事业、房地产等）

第四节车厢：经济同步部分（制造业等）

第五节车厢：产品价格

第六节车厢：经济滞后部分（厂房和设备，本钱相关的职业）

咱们能看到，经济走出颓势从央行放水开端，所以水才是生命的源泉！

辅导咱们出资的第一个重要先行目标便是钱银流动性，但钱银流动性要检查什么数据呢？

二、阶段1：利率是钱银流动性的直接反映

央行放水出来后，利率就会立马下降。可是请注意，这个利率不是指的银行存贷款利率，而是10年期国债利率，也叫作商场利率。

逻辑是这样的，央行放出来的水是通过购买商业银行手里的国债来投进出去的。这个叫做公开商场操作。

印了更多的钱来购买国债，那么国债利率必定就会下降。

所以咱们只需看到国债利率开端趋势性走低，那么就证明央行在向商业银行投进钱银了。

这个时分，咱们就应该达观一点，由于经济走过了最漆黑的阑珊期，来到了普林格周期的第一阶段，也便是经济探底阶段。

由于利率下降，债券价格就会升高，所以债券牛市来了，这个时分，咱们可以加大债券的装备份额。比方2021年，便是债券牛市，其时商场利率下降了一年，纯债基的均匀收益率都在6%左右。

但有时分利率仅仅虚晃一枪地下降，怎样判别它是趋势性下降呢？

教你4个办法：

1.看M2是否跌落筑底

M2筑底，意味着经济步入阑珊期，也便是普林格周期的阶段6，那么接下来八成便是阶段1。

2.看PPI是否在下降

PPI是工业品物价，只要当PPI下降，央行才敢宽松钱银，不然或许就会助推通胀。

不过2021年，PPI不只没有下降，反而在上升，见下图，这是怎样回事？

这是由于经济周期被疫情打乱了，构成供应链中止。

通胀有两种，一种是供应缺乏构成的，一种是需求旺盛构成的。

供应缺乏的通胀，只需求加大出产就能处理。

而需求构成的通胀，则需求加息来遏止。

这次显然是供应引起的通胀，所以加息也没什么卵用。这也是为什么美国通胀这么严峻了，美联储仍是迟迟不愿加息的原因。

所以咱们要理解，理论是死的，咱们运用的时分必定要活，要考虑一些特别要素。

3.PMI下降

PMI是领先于经济的，只需看到PMI掉头向下，就标明经济未来不达观，那么股市也不会好到哪里去。

比方，2020年9月，PMI就掉头向下，然后小幅反弹，随后在2021年头开端趋势性跌落。

所以咱们就看到上一年春节后，股市大跌。

PMI一路跌落到上一年10月，来到了隆替线以下。阐明离底部越来越近，此刻可以分批建仓进入股市。

随后11月，PMI上升，股市的价值股也跟从上涨。但由于遭受了意外的地缘抵触，把股市又带垮了。并且也让企业对未来的远景不达观，PMI又跌了下去。

现在是PMI二次筑底，所以接下来上升确实定性就更大了。

所以当PMI跌入到隆替线一下的时分，咱们就可以分批逐步进入商场，但这并不代表股市不会继续跌，所以必定要分批建仓！

4.中债指数上穿120日均线

这是一个技术目标，傍边债指数上穿120日均线时，大概率债券牛市的趋势现已构成。

假如后期再上穿250日均线，也便是年线的话，就得到了两层确认。

以上4个目标都满意，那么就证明阶段1大概率降临，债券要走牛了！

这个时分除了多装备债券外，还可以逐步以定投的方法装备股票，或许挑选银行、房地产、公用事业等重财物职业的股票，由于他们是利率灵敏职业，会获益于利率下降。

他们会首先敞开上涨。咱们回想一下，本年若不是由于俄乌抵触，其实金融，基建，地产现已敞开上涨了。

但即使收到了抵触的搅扰，他们现在不又开端上涨了吗？是不是很有意思？

所以搞懂了周期理论，出资就不会瞎撞。

那么阶段2，咱们要看什么目标呢？

三、阶段2：钱银向实体经济传导

阶段1里，钱银还在商业银行的系统里打转，但央行的意图是把钱发放到实体。所以就会采纳降准降息的方针。

降准就让商业银行有更多的钱可以用于放贷，降息则是勾搭实体来借钱。

想想看，假如不要利息的钱，你是不是能借多少就借多少呢？

所以当咱们听到央行开端降准降息了，那么请注意，股票牛市行将降临。

为了验证降准降息是否成功，就需求看两个目标，一个是M2，另一个是社融。

M2和社融上升就代表着实体拿到钱了。这便是经济要复苏的前兆。

从下图，咱们能看到，上一年底，M2和社融双双上升，但2月又小幅下降。

阐明央妈还得努把力才行。

但央妈的钱银方针都跟挤牙膏相同，咱们不必着急，进一步的影响方针必定会接踵而来。接下来商场的决心就会提振。咱们离股票走牛现已越来越近了。

值得注意的是，即使股市走牛了，但经济依然很软弱，股票是先于经济复苏的。

看到这儿，信任你应该清楚，现在必定应该愈加达观才对！

此外，PMI随后会逐步上升，这预示着经济在不断的转暖，企业乐意开工出产了。

比方，为什么2020年遭受疫情，股市还会大涨呢？

除了放水外，PMI也可以印证。

假如你是一个做趋势的，那么还有一个目标值得注意，那便是沪深300上穿年线，也便是图中那根黄色的线。

这就标明趋势正式构成。咱们现在还需求耐性等候沪深300震动蓄力一段时刻！

四、阶段3：经济加热，通胀的起点

阶段3是加热阶段，经济发展很快，股市加快上涨。

怎么区分呢？

1.商场利率筑底

这个时分，国债利率行将究竟，债券熊市行将到来，所以要逃避长债的装备，换成短债，或许钱银基金。

咱们仍是可以用中债指数下穿120日均线来作为判别根据。

比方，最近尽管债基有必定的跌落，但没有跌破120日均线，所以不能阐明趋势构成，成果公然又开端上涨。

所以本年不管在什么时分买纯债基金，到现在应该都没有亏本了。

许多小伙伴买了债基，就开端跌，然后就诉苦。

这便是知识缺乏的体现，买个债基还天天看收益。

不管买个啥东西都会被跌落给惊吓到。许多时分，有些浮亏乃至是亏本便是咱们必需要接受的。不然还赚什么钱呀？

2.PPI和CRB指数上行

这两个都是反映原材料价格的，是反映通胀的目标。

当PPI和CRB筑底上行时，阐明通胀开端添加，大宗产品开端提价。周期股会迎来不错的行情。

反之，产品和周期股就会暴降。

比方，PPI和CRB工业指数是在2020年疫情后开端同步反弹，从那个时分开端周期股走强。

3.M2和社融继续宽松

此刻M2和社融继续宽松，利好股市。这是股票上涨最快的阶段，商场普涨！

五、阶段4：经济到顶，一轮牛市行将完毕

阶段4，股票仍是会继续涨，但此刻要特别注意危险，一个不小心时机被套。

怎么辨认阶段4呢？

1.商场利率快速上升，中债指数跌破年线

傍边债指数跌破年线时，债券价格现已跌落不少了。此刻，商场利率上升的速度比较快。

利率上升终究都会限制股市行情。

2.央行有加息的志愿

央行此刻或许会忧虑经济过热，通胀率昂首，所以会警示：预备加息了。

但仅仅先说说，还不会动真格的。

央行不停地叨叨，股市就会一惊一乍，动摇率就会变大。

3.PPI和CPI继续上涨

尤其是PPI的上涨速度会很快。而CPI则不必定，由于现在贫富差距大，需求缺乏，所以CPI常常都处在通缩的边际。

4.失业率下降

这个在美国比较适用，在咱们国家嘛。咱们懂的，失业率总是那么稳定。

可是咱们可以调查网络上的报导。

假如是一片蒸蒸日上，那么这便是经济过热的体现。

曾经我就跟咱们说过，当咱们都感到经济很好了，咱们差不多要逐步削减股票的份额了。

而不明事理的散户，却是抱着钱冲进来接盘！

六、阶段5：经济回落，通胀到达最高

来到阶段5后，经济就会开端回落了，企业暴雷、违约也会添加。比方上一年的房企就演出了这一出。

这个时分，最好不要装备企业债，持有现金都可以。

股票则或许随时暴降，但散户一般便是不信任，总会用各种美好的托言和股市来自己洗自己的脑！

咱们看看最近几个月股民基民是怎么催眠自己，横竖便是新能源、白酒、半导体、军工、医药会永久涨的？

不过嘛，从上一年9月今后，这些抢手板块就演出轮流跳水。现在就只剩余少量周期股还在那强弩之末了！必须留神危险。

怎么辨认这个阶段呢？

1.M2和社融收紧；

2.央行加息3次以上；

3.PPI和CRB指数正在筑顶；

4.国债利率行将筑顶。

这些特征不必定每次都一起呈现，所以咱们要灵敏判别。比方这次，央行为了保经济，就没有加息，并且PPI也是上一年10月才开端跌落，而CRB竟然还没跌！这都是被疫情搅扰的。但他们现在的危险是很大了。

咱们看到，尽管原材料价格还在涨，但大部分周期股都跌了不少了。由于股市偶然会提早反响未来的产品价格走势。

七、阶段6：阑珊，股债产品三杀

这个阶段几乎便是噩梦。由于股票、债券和产品全都跌落。

抱负的状况是空仓，只持有现金，但这个只要神仙才干做得到！所以咱们千万不要这样做。

咱们可以在阶段5逐步下降股票仓位，添加短债或许现金的份额就现已算是十分成功的操作了。

为什么咱们不能空仓呢？由于阑珊阶段一般很短，均匀是2-3个月，有时分直接就没有阑珊，经济周期就直接从头回到阶段1了。假如你空仓，就完美踏空行情！

比方，疫情迸发的那段时刻够恐惧吧？但全球立马大放水，活生生把股市给V型回转拉升起来了。

再比方，本年3月上旬恒生指数跌得够猛吧？但回头一看，下半月基本上就收复失地了。

最优的做法便是下降股票仓位在30%-50%之间，等估值跌到轻视时，立马反手抄底！

这个时分不光不应该空仓，还应该逐步买回长债，由于债券牛市行将敞开。

一起，咱们还要缓慢的布局股票，尤其是银行、房地产和公用事业类对利率灵敏的股票。

怎么辨认这个阶段呢？

1.PPI回落，CRB指数跌破年线；

比方咱们现在便是PPI回落了，但CRB还在上升。

这首要是由于PPI反映的是国内通胀，而CRB反映的是世界产品的价格。用不了多久CRB照样会跌落！究竟俄乌抵触不或许长时刻继续，没有哪个国家的经济耗得起。大趋势是不行阻挠的。

值得注意的是，这次PPI还CRB是被疫情和俄乌抵触搅扰了，不然早在上一年年中就下降了。所以这一次，它两对经济周期的定位是有差错的。

2.M2和社融继续收紧，企业频频暴雷

3.股债比开端上升

这就阐明股票比较于债券的收益率越来越高。而咱们现在便是这样的状况。所以未来股市收益可期！

4.国债利率筑底，或许筑底后略有上升

八、总结

这便是定位周期的一套九阳神功，有了这个神功，你做出资就会事半功倍。

但必需要指出，这些先行目标的呈现，仅仅代表进入这个阶段的概率添加了，而非肯定！必定要结合其时的环境灵敏运用。

有时分周期会由于一些突发事件而呈现跳动，后退，延伸。

比方，疫情迸发的时分，就让经济周期从阶段3后退到了阶段2；俄乌抵触延伸了阶段5的时刻；2015年的大放水还让股市直接跳过了阑珊，进入了过热!

所以，咱们可以用这些先行目标来辅导出资的大方向，但不能过于较真和呆板。

侧重重视的先行目标有：

1.10年期国债利率和央行钱银方针；

2.M2和社融；

3.PMI；

4.PPI和CRB工业指数；

还有一些辅佐目标（不必定是先行目标），比方：

1.股债比和股权危险溢价；

2.新屋开工率；

3.失业率；

4.收益率曲线；

5.CPI-PPI剪刀差；

6.铜价和石油价格；

7.库存和工业添加值；

8.顾客决心指数；

9.人均收入。

这些目标在今后详细的剖析中再做介绍！

通过上面的介绍，信任咱们对本年股市行情现已了然于胸了，行情只会迟到，不会不到。

万事万物皆有周期，树长不到天上去，阴间总共也只要18层。

信任规则，信任知识才干长时刻立于不败之地！