大崩溃??

一招鲜

大伙周五好,我是那位喜欢老传统,喜欢提前祝大伙周末愉快的邵老。

今天的市场非常的有意思,早盘银行为主以一己之力托住了整个大盘。我相信在市场收盘后,又将会有大部分的人开始讨论这个“抱团”是否已经终结。

实际上我认为大A永远都有一群人在用伪、假逻辑在骗人。

举个例子,常有人说龙头板块、个股一崩,那最后一定就是所有股票都崩盘。所以就一定只去买龙头板块的龙头个股。——而这个例子也是诸多的人奉之为真理的逻辑。

经历了大半个月来的行情,我相信“抱团”这个概念已经被充分讨论过。那我们还是得从最根本的开始来唠,“抱团”是从何形成的?

我们可以简单归纳为三点:

一,大A机构基金影响力逐年扩大(特别是公募)。那鉴于公募特殊的考核机制都安排在年底,那很自然就会形成因他们竞争而产出的年末跨年抱团行情。

二,新基金的发行。抱团行情一定程度决定了公募的收益率和年度业绩排名,早期跑团成功的基金都会排名靠前,助长规模扩大。所以基金年初发行爆款基金,募集来的资金投入抱团。

三,题材炒作和业绩真空。这一点我在留言和星球中也讨论过,你们仔细去看时间节点,政策导向上12月的经济工作会议给了指导,进入1-2月刚好就卡在了3月份两Hui之间;同时上一年10月发完三季报之后,年报数据往往都需要来年4月才公布,这就意味着长时间的业绩真空导致了你对这些抱团股基本面无法证伪。

同时进入1月开始的混沌期,就很像上一年7月的情形。彼时是以消医科切换到新能源光伏白酒之际,此时的行情便是对上一任切换者换届的时候,当下就是一个寻找新的主线的过程。

所以这里就回答了一个问题,龙头个股我们不谈,单单说龙头板块或者说板块轮动。强势板块崩了,一定是所有板块都崩了吗?不一定,关键就要看资金是否在系统性撤离市场,最典型的激发因素就是流动性是否明显收紧。(像今天麻辣粉放5000亿刚好就卡在了市场下限)

那如果资金没有离场,因为钱还在场内,还在里面折腾,换句话说龙头即使不行了~也会体现出板块轮动,近期我相信大家也感受到资金在板块倒腾。

但是如果资金在系统性撤离,或者流动性在大幅的边际收紧,那么就是龙头一杀百花残的客观现实了,因为这里的撤离像一个信号:舞曲停了,大家都开始撤场了。

所以当有人跟你说龙头板块不行了,其他一定惨所以我们必须抱团时~他们是玩了一个小技巧,这种情况往往只适用于行情的后期。

这话该怎么理解呢?这逻辑忽略了整个大行情的时间跨度,直接假设“当下”就是行情的“末尾”。所以不一定说这话是大错特错,反而是你要学会如何判断现在这个市场处在什么位置了。(结合《泡沫成灾~》这篇文章去看)

那又该怎么判断?很简单:

第一,全市场估值都很高(全部轮动一遍以后的后期);

第二,流动性釜底抽薪。

邵老:

“什么时候开始该特别慌?那就是大部分都轮过了,大部分都不便宜的时候。”

没有人是傻子,大家都在选取对自己最有理的部分逻辑来讲自己想说的话,市场上就是云集了最聪明的那批人在博弈~只有大部分没经历过逻辑训练的散户,才是最不利的。

听邵老的,盯住流动性,尤其是入市资金的量级,因为2007年有6次加息,但是居民的资金搬家效应彻底顶住了基准利率的上行,这一次基准利率没有2007年那么逆市调控,所以资金入市效应会是最大的边际效应。

“抱团”讨论到这说来说去该怎么解?其实那些经典的投资教科书中都有写,在沉寂时进场,在狂欢时退场。可是人性是有弱点的,我相信这次也不例外,一定会有人给自己不断找出新的理由,来解释这次是多么的合理,这一次不一样。

但历史就是一直在重复。

多思考多想,从宏观出发,再去市场里寻找行业、个股逻辑,我相信你们也能找到2021年年度的新主线。多花心思,耐心然后出击才能保证你保持年复一年的高战绩,邵老我是这么走过来的,我相信你们也能做到。

今天的文章大概就唠到这里,文末最后还是得再说一句:祝大伙周末愉快~

文章尾部点“在看”的好习惯不要停,有啥想交流的不妨也留言跟我说,大伙我们相约下周一不见不散。

(摘自微信公众号:陆家嘴邵老板)


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