央妈的真实目的!!

这锅谁背?

大伙好呀,我是一直爱着你们的邵老。

今天的开篇还是以一张图,一条消息作为开始,然后再由邵老我徐徐道来。我也相信咱们公众号机智的伙计们都大概了解这份东西的内容,不了解也没太大关系,下面由邵老简单的说说这份文件,央妈带来了些什么。

这份东西做了一项很简单却又很明确的操作,就是分类分档设置了房地产贷款占比上限,个人住房贷款占比上限。想做的便是优化资金配置,减少资金过多地进入房地产领域。

有看过2020年底邵老连续高强度输出的文章之一《房事、消费主义与投资》,我相信伙计心目中对央妈想干的也有点数了。但要真正去理解这份文件的目的就需要理解大量前提,这边就由邵老用较为通俗易懂的方式领着大家去理解这一切。

下面我想给大伙带来一条公式,是以抽象的形式去理解影响宏观经济运行的金融方程式:

部分准备金制度+消费者信贷=电子货币的催化作用=债务危机+金融危机+经济危机+经济繁荣;(债务GDP构成的经济泡沫下虚假的繁荣如气体般挥发)

理解不了也没关系,以上公式中有一个非常重要的构成部分:消费者信贷。

经济就是一个生产和消费的循环过程,在这个过程中,除了老人和小孩的任何自然人,都会同时是生产者,也会是消费者;那么如何再分析宏观经济过程中,区分自己的角色是生存者还是消费者就变得很重要。

如果经济的生产消费活动简单抽象化,就会是是以下这样链条状:

生产->消费;

生产->生产->消费;

生产(…N个生产环节…)->消费。

当你理解了这个链条时,那你就能理解生产成本逐级叠加影响生产物价指数(PPI),并最终会体现在最终端的消费商品价格(CPI)中去。

那当你看到PPI数据及CPI数据公布时,你脑子里就大概能懂这些指数是如何生产的,会作何影响等。回头去看11月的数据你就会发现,生产环节没问题,反倒是消费环节出了意外状况。

我们从链条状就可以看出,任何产品或商品,其生产环节可以有1-N个,但是都会只有一个最终端的消费者市场,并被最终端的消费者所消费掉。这最终端消费者如果用信贷来提升自己的消费购买力,就要用到消费者信贷;而在这次环节之前产生的信贷,都叫做生产者信贷。

那很显然的是住户消费贷款是占了大头的,主要是个人按揭房贷,其次就是车贷和信用卡贷款等等。

那消费者信贷就有一个非常大的特征,就是它能扭曲提升最终端的消费市场的消费购买力来承接生产端的产能,导致生产者会误判社会真的有这么庞大的消费需求,继而导致生产者加大杠杆投资扩大生产

所以说信贷、杠杆这事很可怕是吧?消费信贷刺激生产信贷同步发展繁荣,并最终导致整个信贷泡沫和累积,最终有可能形成十分严重的债务危机。

那一旦宏观社会形成了巨大的债务累积,央妈怎么维系社会的资金链?

两个因素:一,买方的支出;二,继续增量融资或信贷。

因此,社会巨大的个人按揭房贷,这种社会的消费类信贷,都会形成买方的支出,来维系资金链。

此时我们假定社会消费萎缩,经济交易活动中买房减少或消失,那么必定会大量的生产过剩(经济社会的硬逻辑就是假如社会无消费,则生产无必要);所以说即使信贷投到生产端,只要消费萎缩,买方减少,那么生产活动也会失去存在的必要性。

因此,拉动社会经济发展的,还是以消费活动而不是生产活动。(因此内循环,双循环,各种循环你就懂了吧~)

到此,理解新的这份文件的整个大前提就到这~如果还是不能理解,我建议再读两遍哈哈。

那这份通知,本意就是要抑制房地产过快发展,坚持F住不炒的原则来发展国家宏观经济,但是这个宏观经济的内在已经被玩坏了。房地产绑架了经济,只要房地产经济发展放缓,那么其他经济活动也都会同步大减速。

因此我们也可以发现,过去对房地产领域的各种政策都是松松紧紧一轮松紧适度地步走到了今天。所以不要过度解读这份文件,这通知只是这个过程之中的一个小插曲而已。

不过很多人就解读,通过压缩消费贷,资金就可以去生产贷中;通过压缩消费贷对消费端市场远端的掠夺能力,未来消费就可以逐步活跃起来。

但是实际上没这么容易做到,因为这事一旦开头,没有了消费贷对宏观经济的刺激,生产贷的风险就会变大,没有消费贷对消费端的消费能力扭曲提升,近期的的消费活动反而就会逐步萎缩和减少(11月CPI)。

没有交易就没有GDP,假如不放弃对GDP增长追求,又如何忍受得了去杠杆过程中导致的经济减速现象?所以只要金融危机没有明确爆发前,未来放开消费类房贷仍然是有可能的,因为我们是在难以忍受经济减速这种痛苦。

你们看,可支配收入无非就分两边:左边是住,即买房和还房贷;右边则是吃穿行等。目前去看左边占比过高,且也不易停下,更是难有解决方案。

此时你就懂《房事、消费主义与投资》文中我为什么一直强调一定要把盘子做大,可这又是全球都有的难题……

对于金融市场而言,如果央妈定调了年度整个贷款比重,比较明显造成的现象会是开发商降价卖房或形成一波开发商的坏账潮,继而减少了资金流入楼市,分流一部分进入股市的概率。

那如果以此去看,宏观上不见得乐观,但对于市场微观细节上慢牛的资金基础反倒是有了,毕竟银行被控制向房地产行业放款,就难以避免的让部分资金进入股市中~

但我说过,如果一旦小红忍不住放开消费类房贷时,你就得警惕资金重新回流到楼市的可能性,这可是宏观经济中对未来市场最为重要的指引指标之一!

今天这篇文章可能比较难以啃下嘴,但我还是建议大伙努力、坚定地啃一啃,就算理解不了消费与生产的关系,起码对某些经常能看到的数据(CPI、PPI)都有一个基本的认知,及它们对市场的影响。

好了,今天文章大概就到这,有啥不明白的不妨留言问我,也希望大伙文末别忘了点击“在看”,感谢大伙们的支持。

(摘自微信公众号:陆家嘴邵老板)



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