震撼,彻底乱了

沉思

大伙周一好,我是你们的邵老。

正如我之前一直强调的,指数的表现肯定会不尽如人意,而11月的社融数据在这个位置已经开始体现,这就更需要警觉。

大伙不妨去看,自社融数据出来以后,指数的应声而落和金融板块的全部下滑,都是社融数据下跌的直观反映。

那对于未来几个月的行情,我发现主流有两种比较有意思的分歧,我这边给大伙归纳了下:

一,基于下半年趋势,看好未来一段时间的蓝筹股和周期股的继续冲顶。因为上证50和一些头部企业指数确实近期是创出新高,但是又由于典型的滞涨板块的逻辑,所以每一个看好这个逻辑的策略,内心真实想法是:

明年上半年,低估值的滞涨大票,来一波冲顶,然后带着本来过去两年涨幅就很大,估值不便宜的成长股消费股跌一波,走一个典型的上影线;

此时咱们不妨想一下,去年和今年,机构普遍都赚了30%,明年又是一个赚钱的大年?这合理吗?

但是上影线这玩意又特别有意思,它一名方面解决了,连续两年机构大年,第三年业绩均值回归的问题,因为最后全年涨幅为0甚至小负数;它另一方面也解决了,机构为了吹还有行情让你们别赎回、赎回就会负循环重仓板块连续暴跌的焦虑问题。

这么看来,起码上半年还是有行情的,而这一类观点最典型的代表就是吹银行和周期的机会。

二,认为现在这里是由蓝筹搭台成长继续唱戏的行情,因为蓝筹周期股大涨,一定会引发一部分人的逃顶欲望,怎么可能让你们这帮人便宜跑了,加上流动性也在边际收紧,那么此时就有人换了个思路:

蓝筹周期股这一轮涨完可以休息,然后继续去炒本来估值就很贵什么白酒、消费等等。像什么爱尔眼科150倍,酒鬼酒85倍,别不服气,这就是金融服务实体的定价机制,为什么,反正这样的估值都脱离了合理中枢,那么再涨一倍又有什么区别?

哈哈因为你看,你说150倍的爱尔眼科和250倍的爱尔眼科,有区别吗哈哈?你看,这不又有60%的上涨空间给腾出来了。

而这批人反驳那些吹银行股的人的逻辑,就在于他们描述“你这帮人也不是什么好鸟,大A历史上,银行股的PB估值永远在1倍附近晃荡,从来没有突破过”。

总结下来,一派人看的是明年上半年上影线,吹的是低估值的票能补涨,然后结束,顺带看不起对方那种把一些票炒到几百倍还洋洋得意自己是时间的朋友那种贼样;

另一派人则觉得蓝筹股不应该继续涨,就应该抱团一时爽一直抱团一直爽,反正100倍PE都叫价值投资,150倍PE又有什么区别呢?上涨空间就是这也给腾出来的,你看又有50%~

他们对于炒周期股的人的想法是,这群人难道不是涨上去以后跑路吗?别拿价值投资当幌子了。

好了,那我们呢?哈哈哈我们只是那些躲在弹坑,看着这些今年因为规模效应狠拉自己重仓股的大佬们,瑟瑟发抖而已。

不过以邵老个人角度去看,明年上影线的概率还是更大的。

第一吧,M2的同比增速已经有回落的迹象,虽然用更长的周期看还是在底部附近,也就是说边际的流动性顶多能撑住目前的估值,但是继续往上推的动力却不足;

第二,整体大A的上市公司盈利依然在继续恢复,但我说过,经济基本面不能决定股市的短期走势,但是可以决定股市的长期绝对底部是否在逐步抬升;

第三,所以从这一点去讲,下一个绝对底部一定比今年的2649点要高,目前大家主流的一致预期在3000点附近,大伙可以参考一些;

第四,股市的优势在,你拿国债收益率去比对,股市本身相对其他资产的比较优势依然存在。

所以我们从这些角度去看大A,股市的吸引力是够的,场外大量的非标资金,在产品净值化的压力下,他们的心理预期也是3000点的这个底部,那么大概率也就拿不到这个底部。

所以目前问题其实在于市场有三个核心矛盾:

第一,贵的板块和个股很贵,抱团效应非常明显,但是一部分板块近期又将近20%左右的回调;

第二,便宜的板块却又很便宜,虽然长期逻辑不扎实和近期有补涨,但还算便宜;

第三,还有很多板块被歧视或者还没被挖掘。

那你说就这么归纳下来,这样的市场格局你说机会已经完全没有了,我是不相信的,但是你反过来说行情如果很大,那么我也是不信的哈哈。

那大概的来说,现在所有的因素都能帮着指数撑在当前区间,但是如果大幅上攻,基础反而是不牢的。

说实在邵老我并不觉得这样的环境很差,说真的,我倒是希望指数能再跌一次到3100这个点位。但是从逻辑上,上影线的概率确实更高一些。

但是我讨厌的事,各方基于各自的利益,说一套圈内人一看就懂,圈外人云里雾里的套话,但咱们是在大海上的一员,虽然我们现在划着的是一条小木筏,但有一天如果我也在那艘航母上,我大概率也会这么去说话。

不过还是跟大家如实地说,上影线你们知道对谁最不友好吗?是的,就是对经验不足的新股民们。

(摘自微信公众号:陆家嘴邵老板)




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