很急,这什么破文件??

补短板

大伙好,我还是那个爱着你们的邵老。

今天本来是想唠些生活、外围消息等等话题,但是呢,我相信大伙看到标题也大概猜到我要聊得大概内容~是的,今天是想展开唠唠提高上市公司质量的这个文件哈哈
而今天文章内容的话锋一转,源自于一位伙计对此文件的轻蔑。

这份东西作为政策文件自然是有独有的重要性,不能一看到这文件标题,心里就想“这提高上市公司质量是什么玩意?你先把某某公司给管理好吧!”

哈哈,当然这种情绪不无道理,但我仍然需要理解的是“上市公司质量”这玩意不是一代人就能轻轻松松解决的;同时如果觉得没有用,肯定是没有用专业的眼光去看待此事,当然咱们公众号的伙计们也可以关于此事去互相交流不同的看法。

在了解这个文件之前,我们需要了解一下整个背景。

这份关于进一步提高上市公司质量的意见,对上一次小红发布类似文件的还是在2005年,这样就是15年前十月份发的,彼时05年产生了一波大牛市。

如今时隔15年,这个情况是相对罕见的。

所以你跟我说这玩意重不重要?

重不重要,你要先给我讲历史,再去定性,再去定量,然后才能说这是个什么性质的东西。

一般而言我们去看待这类文件或者消息,我们需要去探讨曾经有没有发生过同级别的东西,以及最后造成什么影响,然后才是去计量这次的细节分析。

做完这一套才是作为一个专业的投资者该有的流程,不能说你一看见一个文件,就放话说这是个什么玩意的哈哈。

我就略微对比了这15年的两份文件,我看出的区别首先第一点,就是在退市机制上05年版本的意见只是轻描淡写的写了两句,说要做好对上市公司的风险防范工作追究因严重违法违规行为导致上市公司退市相关责任人的责任。

05年的版本也就这么两句,而2020年版本的意见则着重强调了退市制度的完善,指出要严格退市监管,完善退市标准,将持续将缺乏持续经营能力,严重违法违规扰乱市场秩序的公司及时清出市场。

单从第一点就能看出来,这次是在发行制度注册制大幅改革以后,补齐退市制度的短板。

不妨看看近些年以来,现在要改变的就是上市公司多进少出的局面,加速“常态化IPO”的同时也要加速新陈代谢。

这么一看就很像要接轨“小蓝和渔村”的资本市场制度结构;

为此邵老也查了一些数据,海外的市场07-08年之间,纽交所的上市公司退市率是6%,纳斯达克的退市率在7.8%,伦交所的退市率为9.5%,加拿大的主板退市率在8.8%。

而咱们大A的上市公司数量在首次突破了4000家大关后,回顾一下历史,历史上累计退市公司却只有百余家,伙计们不妨去算算比例哈哈。

那也就是说,如果我们逐渐要向海外市场接轨,基本上退市率就是要到一个6%-9%的区间;

如果我们就按最低的6%去算,你想想也是要有240家要退,如果每年能保持这个数字去退的话,实话说还是蛮恐怖的。

说完第一点关于退市的部分,我们就说说第二点关于股权质押方面的问题。

这部分在2005年版本是一字未提,而在新版这次就写道要加强质量信息共享,银行,证券,私募等机构一起参与上市公司股权质押风险的化解。

说白了就是防范这玩意酿造出系统性的风险,邵老甚至可以说,这个股权质押在08年那一波杀跌中也是起了很大的风险隐患。

那么第三个就是提高违法违规的成本,05年的版本虽然说有依法追究刑事责任,但是呢,在实际情况下案例却并不多,仅有的一次还是近几年才开始出现的,而且还是集中在内幕交易上。

那新意见就明确地表示,对于加大欺诈发行信息披露,违法操纵市场内幕交易等违法违规处罚的力度,加强行政机关和司法机关的协作。

说白了,随着注册制之后,整个监管就会有前置的需求,再也不能说像之前游资怎么怎么被发现了再把内幕这一块给处理一下。

可以预见的是,未来入刑事案件的案例会越来越对,大数据,一些先进的技术我相信也会用到这个所谓的“信息披露”上面来。

至于第四点是首次提出对中介的处罚,提出了吊销业务和从业资格的处罚,其实也是像海外的市场学习了一番,这样会少了很多“勾兑”,毕竟一旦被发现就会在圈内名誉扫地,一般证券都不至于为了那些东西去赌上整个职业生涯。

此时从这次这份文件能看出来,如今整个小红的事情,凡是就怕认真两个字,现在就是需要把法律条文给你摆在那里,如果你不去认真执行,那很自然就是后果自负了。

还是两句

对大盘咱们今天还是说两句吧哈哈。

首先国金和国联券商的整合失败,对于市场权重肯定是小有影响的,其实也恰好给昨天市场强势过后的适应消化机会,所以接着证券的整合失败信号去小幅低开也是很正常的事情。

当大部分人都认为这两家整合会成功,一旦结果失败告终,就有可能加大对于券商内部整合的怀疑,甚至会认为券商有点故意做作的味道!这才是这次整合背后该注意的地方。

所以金融权重如何去消化,又如何解决投资者的这种念头才是真正需要解决的问题。

不过邵老还是保持乐观的态度吧,券商的整合失败只是稍微加大了本该整固的心理情绪,所以就还是正常看待即可。

或许大伙会有一些些不那么舒服的感觉,因为有不少个股跌的比指数大,所以你会感觉不舒服~

但我想说的是,大盘节奏没问题,个股的节奏同样也没问题,要理解个股的机动打压灵活手段要比大盘方便多了,不要纠结在个股和指数对比下的幅度。

投资过程中,通常都会有很多你无法理解的东西,如果你无法消化就会成为你心里的矛盾点。当这种矛盾点积累的越多,你就会在投资路上以不知所然的基础上迷惑乱搞。

通常就表现在,个股一涨,尤其是涨得好却不去思考有没有问题的情况下,还去追高;另外就是,反过来有时候个股稍微跌了一两个点你就吓到心慌,也不去思考为什么这样。

还是那句话,再好的上升周期也会有涨有跌,只是过程你无法理解,却还一直纠结在过程当中。

(摘自微信公众号:陆家嘴邵老板)


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