投资者都对它寄予厚望!

关于A股

昨天小十字星,今天是吊颈线,按照这样的K线组合,明天成交量不能继续萎缩到万亿以下,否则调整还会延长,明天还是收小十字星的概率大,不过整个八月上旬问题还是不大,还有赚钱的效应。

我们继续安心持股。


昨晚,国WY发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》

提出:国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米(含),且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第十年免征企业所得税。国家鼓励的集成电路线宽小于65纳米(含),且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目,第一年至第五年免征企业所得税,第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

和现有政策(2000年18号文,2011年4号文)相比,新政策将集成电路放到了首位和最重要的位置,在减免所得税、增值税、关税,鼓励境内外上市融资,鼓励进口,推动关键核心技术攻关,加强人才培养等方面出台了一系列措施。

政策一出,芯片行业那是一片沸腾。大家普遍认为,新政策的落地将长期利好中国集成电路行业发展,加速半导体国产化进程。

当然,其中备受关注的是首次推出的“十年免税期”政策,支持28nm(含)及以下先进工艺生产企业发展。

国内有28nm题材的上市公司总共20家,中芯国际、北方华创、紫光国微、中兴通讯、长电科技、至纯科技等核心公司。

但是实际上今天市场半导体公司对利好政策反应不大,有几个原因:

1、研发资金投入极大,不同的制程需要投入的资金差距大到恐怖。

包括英特尔这次他对7纳米的延后,7纳米再往上发展5纳米3纳米有可能不发展了,越先进制程投入的资金金额越是海量。

比如以5纳米的技术节点为例,投资的成本可能是数百亿美元,是14纳米的2倍以上,是28纳米的4倍左右。

所以说,到了越先进制程的玩家就越来越少,头部玩家就么几个。

所以即使出台减税免税政策,实际上也帮不了什么大忙。

2、需要公司经营期在15年以上,经营不够15年的企业很多。

3、中芯国际虽然是我国半导体行业的龙头企业,但是和台积电在制程技术上是差了四五年,在中芯国际搞40纳米的时候,台积电已经是28纳米,当中新国际在2015年实现28纳米量产的时候,台积电又跑到前面去了。

所以在先进制程上有5年的时间,这就是为什么台积电可以非常容易打压竞争对手,因为落后产线的折旧已经折旧完毕了,它可以用非常低的价格去打压对手,追赶者就非常吃力。

经常是追赶的过程中,边追赶还边被打压,所以说等14纳米制程出来以后,可能台积电已经到了5纳米3纳米,它可以打价格战。

在追赶中哪怕免税了,真正的利润也没多少。

4、大家可以去看看半导体概念股的价格,大部分都处在高位了,半导体概念股现在实在不是大部分投资者的前排选择。

其实,在科创板中国的投资者对中芯国际给了非常高的估值溢价,也就是有非常高的期望。

在上市时间方面监管层也给予了相当的支持,从Ipo申请到受理到上市仅仅用了46天的时间。

再加上这次的《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》

可以说,这个政策相比起实际效果,其实象征意义更大。

我们要看未来中芯国际是否能够扛起中国芯片产业在制造环节上的厚望。

(摘自微信公众号:安乐乐的笔记)


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