央行“印钱”啦

今天小美和大家讲一下央行是如何增发货币的。

很多人对于“通货膨胀”这个词已经并不陌生了,但是大家并不知道这些多出来的钱到底是从哪来的。

我们通常所说的“印钱“其实只是一个简单易懂的说法,并不是说流通的所有货币。

央行都需要开动印钞机一直不停地把它们给印出来,那么货币是怎样变得越来越多的呢?

纸币就是央行给你开了一张借条,但是你不能家里什么都没有凭空就开呀,总得有点资产作为抵押吧。

人民币是央行的负债,而人民币背后能够兑现的东西就是央行的资产,人民币价值多少就取决于央行碗里到底有多少有价值的东西。

央行的资产中占比最大的就是外汇了,理论上每有1美元的外汇流入到国内,那么央行就会增发大约7块钱的人民币。

中国10年来的外汇储备和M2,货币总量几乎一直在增加,但是外汇储备从14年开始反而减少了,最多的时候外汇能够占到央行资产的大概9成。

而从2015年开始,央行通过外汇占款来印钞的依赖度明显降低,现在外汇占款依旧是占比最大的。

数据显示,到2020年的6月末,央行的外汇占款余额为21.2万亿,约占央行总资产的6成,比今年的上半年减少了575亿。

现在的矛盾是外汇储备不断减少,使得人民币这张小欠条背后的资产变少,但是债务问题却越来越严重,需要货币越来越多。

这怎么办呢?

没关系央行还有第二大法宝,那就是调整存款准备金率

什么是存款准备金呢?

银行每往外贷一笔钱都需要给央行交一笔份子钱,这是为了防止银行的信用过度扩张,比如说存款准备金率是20%,那就是银行每向外贷100钱,就需要上缴给央行20块钱,这样银行就剩下了80块钱可以往外贷,这80块钱再往外放贷一次,同样还需要再给央行交20%,也就是16块钱,这样银行手里面还剩下64块钱,就这样可以一直反复往下贷,市场上的每个人都有了相应的钱。

这笔贷款中,后一个人拿到的钱的数量是前一个人的0.8倍,那总共是多少呢,所有的人加起来是500元,这是一个等比数列的问题。

用500除以基础货币的100等于5,这个5就叫做“货币乘数”,很好理解,意思就是基础货币被放大的倍数,M2就相当于央行发放的基础货币再乘上这个货币乘数,所以并不是央行发行了100块钱市场上就只流通100块钱,总的货币量相当于100乘以5,等于500块钱。

我们来看一下,如果央行调整一下存款准备金率会发生什么呢?

比如说现在央行规定,你们放贷的时间不需要再押那么多的钱给我了,每借出一百块100钱给我10块钱就可以了,那同样是这100块钱,现在存款准备金率由原来的20%变成了10%,同样是只有这100钱的基础货币,市面上的钱从原来的500块钱立马增加到了1000。

计算方法与前面相同,此时的货币乘数就变成了1000除以100等于10,这里仅仅是把存款准备金率降低了10%,其他的什么都不需要做,但市场上的钱却多了一倍。

货币乘数跟存款准备金率存在一个关系,存款准备金率的倒数就是货币乘数,所以存款准备金率就相当于一个魔术棒,在不增加基础货币的前提下就可以调整市场上流通的货币总量。

2020年6月末,中国的货币乘数达到了6.92,创出了历史新高。

这个货币乘数虽然好用,但是也得有个上限,不能无限制地提高。

那怎么办呢?就是央行向商业银行来回购国债、央行的票据,其他一些优质的债券等合格的质押品,银行手里有100块钱的国债,央行说这100块钱的国债我要了,你把这100块钱的国债给我,我给你100块钱,你可以去放贷了。

这100块钱通过商业银行等金融机构,到了政府的手里,政府拿着这100块钱用于一些政府支出,这个过程最终政府拿到了100块钱,央行多了100块钱的国债,市场上的货币总量增加了。

看上去皆大欢喜,那么真的是所有人都受益了吗?

肯定不是,全体持有货币的人都受到了损失,因为货币的总量增加了导致了通货膨胀,使得持有货币人手中的钱不值钱了。

谁受益了呢?当然是和这100元有关的人,比如说基建行业。

除了国债,还有哪一些是合格的质押品呢?

当然央行说什么是合格的什么就是合格的,我们的央行不断创造出新的名词,基本都是在扩大这个合格质押品的范围,比如MLF、PSL,听不懂的,这些都是央行在想办法给钱呢。

他跟这家说:哎,我看你那个东西也行,拿过来吧我给你钱,你家那个东西也不错给我吧,我买你的。

这些政策要么是对象不同,要么是周期不同,但归根到底目的都是一样的。

比如说棚改的这些政策性银行的贷款,2017年棚改的货币化安置比例达到了60%,换句话说,有60%的家庭用政府提供的钱购买了商品房,在这些居民买房的同时央行悄悄的增加了货币供给。

这里有人要问了,既然是借钱那总有还的期限吧,到期之后资金回笼那么怎么能算印钱呢?

你说的没错,但是为了有足够的印钞量,央行需要保证借出的资金始终大于回笼的资金,进水口的量一直大于出水口的量,水位自然就越来越高了,慢慢地对于商业银行的贷款,成为了央行投放货币的主要渠道,也成了央行主动性最强的调控方式,央行印钞的方式悄然间发生了变化。

关于印钞你有什么想说的呢,可以在后台留言与小美交流交流。

(摘自微信公众号:每日财经锐眼)


随机文章:

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。