刚刚,重磅消息!

修订上证指数编制方案终于出炉!

6月19日,上交所发布公告称,将于2020年7月22日起修订上证综合指数的编制方案。

主要这三点:

一、指数样本被实施风险警示的,从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券,从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。

上海证券交易所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

首先是增加了科创板的红筹股的CDR,这个意思非常明显,就是要增加上证指数的科技属性。

科创板,不必多说;

红筹股CDR,说白了就是为中概股回归准备的。

京东昨天就已经正式回港股,下一步就是发行CDR回科创板了。

未来,腾讯、阿里等真正代表中国经济过去几十年巨大发展的公司,通过CDR上科创板,并纳入上证指数,才能让上证指数真正的反应中国经济的发展!

这是要给上证指数大换血。

当然,这个见效还需要时间,不要急,得等腾讯、阿里等企业回来。

其次是ST、*ST股被剔除,这个自然是小利好;但目前沪市的ST、*ST股加起来只有92只,对指数的影响很小,但也在一定程度上实现优胜劣汰的作用。

二、日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券,于上市满三个月后计入指数,其他新上市证券于上市满一年后计入指数。

目前是上市后的第11个交易日纳入上证指数。

这个大家都懂,新股上市之后就是连板,第11个交易日左右基本上就是最高点,然后就是漫漫的下跌路,拖累指数。

典型的就是当年中国石油,上市后一路暴跌,拖累指数。

这项改革很重要,上市一年之后,基本上价值回归的差不多了,对指数的拖累就小了。

三个月那个,想一想,总市值能达到沪市前10位的,门槛太高。截至今天收盘,沪市总市值第10位的是恒瑞医药,4934亿。

所以想达到这条标准,大概只有腾讯、阿里、京东、美团等少数科技巨头有戏。这条大概是为他们量身定制的。

三、时间:7月22日起实施。

这是上年科创板开通的日子,刚刚好一周年,科创板首批25家企业,就可以正式纳入上证指数了。

另外,上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情,7月23日正式发布实时行情。

有了科创板50指数,那跟踪科创板的指数基金也会来了,这也是一波增量资金。

下面附上关于发布上证科创板50成份指数的答记者问:

一、为什么对新股计入时间进行调整?

上交所:新股计入指数的时间是上证综合指数重要的基础安排,诸多市场专业人士认为当前上市第11个交易日计入新股不利于上证综合指数的表征准确性与稳定性。在充分借鉴国际代表性指数有益经验,客观分析境内新股市场特点的基础上,对新股计入上证综合指数进行调整。

国际代表性指数通常根据所在国家和地区市场特点,设定新股计入指数时间。一般而言,新股需经历充分的市场定价博弈之后才被赋予计入指数的资格,如新股上市满12个月才具备资格计入标普500指数,新股上市满3个月才具备资格计入STOXX欧洲全市场指数。

同时,为保持指数的市场代表性,部分代表性指数会设定大市值新股的快速计入机制,如恒生综合指数对市值排名前10%的大盘新股设定了上市第11个交易日快速计入机制。

当前A股市场新股上市初期存在“连续涨停”及高波动现象。2014年至2019年,沪市共上市新股563只,上市后平均连续涨停天数为9天,217只新股连续涨停天数超过10天,新股以涨停价计入不利于上证综合指数客观反映市场真实表现。2010年至2019年,沪市新股1年内平均收益波动率约为同期上证综合指数的2.9倍,计入高波动新股不利于上证综合指数的稳定。

因此,将新股计入上证综合指数的时问延迟至上市1年后。

考虑到大市值新股价格稳定所需时间总体短于小市值新股,为保持上证综合指数的良好代表性,对上市以来日均总市值排名沪市前10位的大市值新股实行上市满3个月后计。

二、为什么上证综合指数样本剔除被实施风险警示(ST、*ST)的股票?

上交所:我国资本市场建立了风险警示制度,被实施风险警示的股票存在较高风险,基本面存在较大不确定性,投资价值受到影响,难以代表上市公司主流情况。剔除被实施风险警示的股票有利于上证综合指数更好发挥投资功能,更好反映沪市上市公司总体表现。

诸多国际主要综合指数样本范围只包括市场绝大多数股票,如纳斯达克综合指数剔除纳斯达克市场作为第二上市地的股票,STOXX欧洲全市场指数、恒生综合指数只涵盖市场市值95%的股票。截至5月底,上证综合指数样本中包含85只被实施风险警示的股票,合计权重0.6%。因此,剔除被实施风险警示的股票不会影响其综合指数定位。

三、为什么将科创板证券纳入?

上交所:一般而言,证券市场新板块上市的证券通常需经一段时期跟踪评估后才会考虑计入市场代表性指数。自2019年7月22日首批科创板证券上市至今,上交所已持续跟踪评估近一年时间,科创板整体运行平稳,当前科创板上市公司超过100家,市值超过1.5万亿元,已成为沪市的重要组成部分,科创板证券计入上证综合指数的必要性日益凸显。

科创板上市公司涵盖诸多科技创新型企业,科创板证券的计入不仅可提高上证综合指数的市场代表性,也将进一步提升上证综合指数中科创型新兴产业上市公司的占比,使上证综合指数更好反映沪市结构变化。

考虑到上证综合指数编制修订涉及新股计入时间的调整,科创板证券按照修订后的规则纳入上证综合指数,有利于保障上证综合指数规则的稳定性与连续性。

四、上证综合指数编制修订的实施是否会影响指数的连续性,是否会影响投资者观测市场行情?

上交所:本次上证综合指数编制修订的实施,借鉴国际代表性指数编制调整的做法,拟采用无缝衔接的方式进行,即指数编制方案变更生效日点位与前一交易日点位无缝衔接,生效日实时点位基于前一交易日收盘点位及样本股当日涨跌幅计算。因此,上证综合指数编制修订的实施不会影响上证综合指数的连续性,不影响投资者观测市场行情。

(摘自微信公众号:安乐乐的笔记)


随机文章:

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。