东方日升业绩“预警”背后:“一体化”趋势下组件业务承压

  排名全球前十的光伏组件企业——东方日升(300118.SZ),因预告2020年业绩大降引发业内热议。

  2021年1月29日晚,东方日升披露2020年业绩预告称,归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元~2.4亿元,同比下降75.35%~83.57%;扣除非经常性损益后的净利润预计为-1.4亿元~-0.6亿元。

  《中国经营报》记者注意到,由于东方日升2020年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为6.48亿元。这意味着,其第四季度亏损可能多达4.88亿元。同时,东方日升2020年预计的业绩相比光伏龙头隆基股份差距达约50倍、相比天合光能差距约7倍。

  对于业绩下降的原因,东方日升在公告中提到,公司光伏电池片及组件产量增加、相关光伏产品实现的销售收入同比增加,但由于受组件上游主要原辅材料价格上涨及组件销售价格下降的双重影响,光伏产品的销售毛利率较上年同期有所下降。其次,受人民币对美元升值影响,公司外币货币性项目折算为人民币时产生的汇兑损失同比增加。此外,2020年非经常性损益对东方日升净利润的影响金额约为3亿元,同比有所增加。

  1月31日,东方日升一位高管向记者坦言:“因为公司电池片产能远低于组件产能,为保组件出货,牺牲了利润。而且,相较于牺牲利润,客户的流失对企业未来的可持续发展影响更大。针对我们的短板,我们已经在有意识地加强,对2021年还是有信心的。”

  尽管如此,东方日升仍无法回避来自头部组件企业对市场份额的挤压现实。

  自2010年9月登陆创业板以来,东方日升主营业务为电池组件、光伏电站、太阳能电池封装胶膜、太阳能灯具及LED照明产品等。其中,电池组件业务占比达八成以上。

  第三方机构PV InfoLink最新发布的全球光伏组件出货排名数据显示,2020年东方日升位居隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯和韩华Q-Cells之后,排名第七,出货名次未发生变化。

  不过,PV InfoLink分析认为,全球前十光伏组件企业总计约114.1GW的组件出货量,占据2020年140GW总需求的81.5%。其中,前五名企业的出货量增长尤其明显,相比2019年都有超过三成的增长,显示出大者恒大、汰弱留强的趋势。

  值得注意的是,随着垂直一体化(硅片-电池-组件)渐成趋势,东方日升的组件业务还将进一步承压。

  过去的2020年,随着光伏市场竞争格局高度集中化,叠加2020年光伏原辅材料等供需矛盾的激化,以隆基股份、晶澳科技和晶科能源为代表的头部组件企业开始纷纷加码垂直一体化产能,补齐短板。

  相比之下,东方日升并没有硅片业务,且其电池和组件的规模、成本竞争力仍有一定差距。记者采访了解到,2020年东方日升电池和组件产能分别为7GW和13GW,到2021年两者产能分别20GW和28GW。

  晶澳科技高级副总裁、教授黄新明在第十二届中国(无锡)国际新能源大会暨展览会上曾表示,未来1~2年,光伏电池和组件企业将完成新一轮洗牌。而垂直一体化模式具有较好的成本控制和风险控制能力。

  在组件业务承压的同时,东方日升在多晶硅和太阳能封装胶膜业务板块的动作则尤其值得关注。

  天眼查显示,2020年10月,东方日升通过下属全资子公司向内蒙古盾安光伏科技有限公司收购巴彦淖尔聚光硅业有限公司(以下简称“聚光硅业”)100%股权。这标志着,东方日升正式进军光伏多晶硅领域。

  记者采访了解到,聚光硅业规划多晶硅总产能12000吨,目前的产能在8000吨左右,距离出货已经不远。

  在上述东方日升高管看来,多晶硅市场需求紧俏,聚光硅业也将为公司带来新的增长点。

  此外,作为目前东方日升的第二大业务——太阳能封装胶膜,东方日升也正开启新的战略布局。2020年5月,东方日升拟将其控股子公司江苏斯威克新材料股份有限公司(以下简称“江苏斯威克”)分拆至深交所创业板上市。该子公司为太阳能封装胶膜业务的实施主体公司。

  在东方日升方面看来,这将进一步拓宽江苏斯威克融资渠道,加速其自身太阳能封装胶膜业务的发展。

  值得一提的是,2020年东方日升在资本市场上因“210尺寸”概念和异质结概念而引起外界的高度关注。

  所谓的异质结是一种太阳能电池,被业内认为是未来下一代N型电池发展的重要技术路线。

  与天合光能一样,东方日升是“210尺寸”组件代表企业。2019年8月,自中环股份宣布推出“210尺寸”硅片以来,基于该尺寸硅片的电池、组件产品相继问世。目前东方日升的“210尺寸”组件已实现批量出货。

  此前,“210尺寸”阵营与隆基股份、晶澳科技和晶科能源为代表的“182尺寸”阵营形成对峙局面,“口水战”亦是此起彼伏。业内人士认为,双方胜负之争仍要取决于谁的供应链打造得好,谁的订单多。

  记者注意到,近一年东方日升发行可转债募集资金总额33亿元,其中部分资金用途便覆盖异质结电池。

  对于目前该电池应用现状,中国科学院微电子研究所贾锐博士曾在接受记者采访时表示,目前市场上扩产的消息不少,也是资本市场追逐的风口,但是实际落地产能并不多,单纯做异质结还无法做到良好的赢利。

  日前,东方日升方面在接受记者采访时则认为,公司本次募投项目主要聚焦高效异质结电池及高效组件的生产,是公司在高效电池组件领域提升竞争力的重要布局。只有不断研发出更加先进的技术并实现量产,用先进产能淘汰落后产能,才能巩固市场竞争优势。

(文章来源:贝果财经)


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