新潮能源:逆周期并购抄底北美油气资产

  1月29日晚,新潮能源发布业绩预亏公告,预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24亿元至-22亿元,低油价触发的计提资产减值约27亿元至30亿元是业绩预亏的主要原因;紧接着在1月31日晚,新潮能源发布收购事项公告,宣布公司美国全资子公司Moss Creek拟以不高于4.2亿美元收购Grenadier Energy持有的位于美国德克萨斯州霍华德县的油气资产。

  低油价导致的资产减值

  公告显示,公司预计2020年业绩将出现亏损,预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24亿元至-22亿元,其中,预计对油气资产计提资产减值准备约27亿元至30亿元。

  关于亏损原因,公告指出,WTI NYMEX 2020年月平均价格为39.23美元/桶,为自2004年以来的历史最低值,较2019年的56.98美元/桶,下降了17.75美元/桶,降幅约为31.15%。为应对油价下跌风险,公司采取关闭部分油井设施,降低资本开支等措施,减少了原油、天然气产量。产量和销售单价均下跌,导致主营业务收入萎缩,公司盈利能力下降。

  根据会计准则、公司会计制度和行业惯例,油气价格下跌触发油气资产减值测试标准,基于谨慎性原则,经初步测算,公司预计对油气资产计提资产减值准备约27亿元至30亿元。公司预计资产减值的绝对值大于业绩预亏的绝对值,显示出公司的经营状况是平稳的。

  资产收购有利于规模协同效应

  公告显示,收购标的位于美国德克萨斯州霍华德县,与新潮能源子公司Moss Creek油气资产位置相邻,拥有多层叠加的潜在产层,地质情况与公司霍华德县的核心资产相似,具有一定的储量和产量规模。

  本次交易的标的是Grenadier持有的位于美国德克萨斯州霍华德县净租约面积约18,010英亩的页岩油气资产,主要油藏为原油、天然气和天然气凝析液等,原油占比接近80%,现约100余口运营和非运营水平井。其作业权面积约为85%,工作权益约为91%。交易完成后,公司将增加约9,000桶油当量的日产量、约6,500万桶油当量的探明储量和123个未来可钻井位。

  公司表示,本次收购是落实公司发展战略的重要举措,是公司把握行业周期性机会,在油气行业萧条期逆周期收购,实施成本优先战略的重要举措。

  把握逆周期并购机会

  2020年,石油行业无疑是受疫情冲击最大的行业之一。2020年4月20日,国际原油期货价格甚至跌至负值,全年均价创下了十五年来的最低记录。

  根据雷斯塔能源汇编的行业数据,2020年以来北美地区油气勘探、生产以及油服领域总计申请破产的公司数量为84家,涉及的债务规模高达890亿美元,刷新历史纪录。境内油气上游上市公司也遭受重创,多家上市公司上半年即计提了过百亿的资产减值。显而易见,突如其来的疫情将油气行业拖入了谷底,尽管在过去三个月里油价逐渐攀升,WTI国际油价恢复至52美元/桶,油气资产价格仍然处于低谷。

  面对行业低潮期,在资产减计的同时,新潮能源进行逆周期并购,抄底行业周期机会,彰显出深耕北美油气主营业务的战略决心。市场人士分析,大宗商品价格具有波动性,油价低谷期,上游企业进行资源并购有利于降低生产成本,但大部分企业现金流紧张,并购资金不足。新潮能源能大手笔的并购,说明现金流是充裕的,这对未来的发展是有利的。

  公开资料显示,2018年全年平均油价64美元/桶,新潮能源油气主业利润约20亿元人民币;2019年全年平均油价57美元/桶,新潮能源油气主业利润近11亿元人民币;2020年全年平均油价39美元/桶。

(文章来源:中证网)


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